风口智库｜罕见！央行月初公告10000亿元买断式逆回购操作，什么信号？

据中国人民银行官网6月5日消息，为保持银行体系(tǐxì)流动性充裕，2025年(nián)6月6日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展(kāizhǎn)10000亿元买断式逆回购(huígòu)操作，期限为3个月（91天）。 什么是买断式(mǎiduànshì)逆回购？央行公告开展10000亿元买断式逆回购操作有何(yǒuhé)作用？ 2024年10月28日(rì)，中国人民银行官网发布公告，宣布在公开市场操作中启用(qǐyòng)买断式逆回购工具。这是中国人民银行再次(zàicì)推出新工具。 买断式逆回购(huígòu)操作对象为公开市场业务一级交易商，原则上每月开展一次操作，期限不(bù)超过1年。公开市场买断式逆回购采用固定数量、利率(lìlǜ)招标(zhāobiāo)、多重价位中标，回购标的包括国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类(lèi)债券等。操作结果将通过中国人民银行官网相关栏目对外披露。 值得注意的是(shì)，央行6月5日打破月末公告当月买断式逆回购操作惯例，于月初公告大规模买断式逆回购操作，引发(yǐnfā)市场关注。 “数据显示，6月分别有5000亿3个(gè)月期和7000亿6个月期买断式逆回购到期。这意味着6月6日央行将实施5000亿3个月期逆回购加量操作(cāozuò)，6月整体逆回购操作情况要看央行月末是否还有新的操作公告。”东方(dōngfāng)金诚研究(yánjiū)发展部首席(shǒuxí)宏观分析师王青 在接受风口财经记者采访时表示。 王青认为，在当前资金面(zījīnmiàn)及债市都处在平稳运行状态的背景下，央行月初打破惯例，公告大规模逆回购操作(cāozuò)，或与近月银行同业存单到期规模持续处于高峰期有关。这有助于保持银行体系流动性持续处于充裕状态，控制(kòngzhì)资金面波动，稳定市场预期(yùqī)。 另外，王青表示，5月7日央行等部门推出一揽子金融政策措施后，当前的一个重点(zhòngdiǎn)是激励银行加大(jiādà)对实体经济信贷投放力度，支持政府债券发行。现阶段加大中期流动性投放，释放了数量型政策工具持续加力(jiālì)的政策信号，有助于(yǒuzhùyú)推动宽信用进程，强化逆周期调节。 “我们判断，接下来(jiēxiàlái)央行(yāngháng)还会(háihuì)综合运用抵押式逆(nì)回购、MLF、买断式逆回购等中短期流动性管理工具，推动银行体系流动性持续处于充裕状态。这也是当前增加企业和居民信贷可获得性、降低实体经济融资成本的重要一环。” （大众新闻·风口(fēngkǒu)财经记者 刘晓）