长安、东风合并？答案终于揭晓

长安、东风(dōngfēng)合并？答案终于揭晓。

6月5日，多家“兵装系”上市公司公告表示，中国(zhōngguó)兵器(bīngqì)装备集团(jítuán)有限公司(以下简称“兵器装备集团”)收到国务院国资委(guózīwěi)通知，经国务院批准，对兵器装备集团实施分立，其汽车业务分立为一家独立中央企业。

而“东风系”上市(shàngshì)公司(gōngsī)公告称，2月9日，接到间接控股股东东风汽车集团(jítuán)有限公司（以下简称“东风公司”）通知，东风公司正在与其他国资央企集团筹划重组事项。6月4日，公司接到间接控股股东东风公司通知，东风公司暂不涉及相关资产和(hé)业务重组。

这也就(jiù)意味着，此前市场盛传的“长安汽车与东风汽车(dōngfēngqìchē)合并重整”事宜将无法落地。

兵器装备(zhuāngbèi)集团实施分立

6月5日早间，长安汽车、中光学、湖南天雁、华强科技、东安动力、长城军工等“兵装系”上市公司同时披露了中国兵器装备集团有限公司重组进展情况。

据公告，兵器装备集团收到国务院国资委通知，经国务院批准，对兵器装备集团实施分立(fēnlì)。其汽车业务将分立为一家独立中央企业，由国务院国资委履行出资人(chūzīrén)职责；国务院国资委按程序将分立后(hòu)的兵器装备集团股权作为出资注入中国兵器工业集团有限公司(yǒuxiàngōngsī)。

长安汽车、东安动力、湖南天雁表示，本次分立后，公司间接控股股东将变更为(wèi)汽车业务分立的中央企业(qǐyè)，实际控制人未发生变化。

长安+东风超级整合(zhěnghé)计划“泡汤”

此前2月9日晚间，东风科技、东风股份(gǔfèn)分别公告称，接到间接控股股东东风汽车集团有限公司通知，东风公司正在与(yǔ)其他国资央企集团筹划重组(chóngzǔ)事项。同日，长安汽车、长城军工、东安动力、华强科技、中光学、湖南天雁等(děng)多家公司公告称，接到控股股东（间接控股股东）中国兵器(bīngqì)装备(zhuāngbèi)集团有限公司通知，兵器装备集团正在与其他国资央企集团筹划重组事项。

一时间，市场猜测不断(bùduàn)，特别是涉及(shèjí)东风与长安两大汽车巨头的潜在整合预期，引发业内广泛关注。

值得注意的是，两家(liǎngjiā)车企巨头去年销量达到516万辆，这一数字已经超越比亚迪(bǐyàdí)汽车集团。这也意味着，如果这两家的国企汽车巨头整合成功，其将成为(chéngwéi)中国第一大车企，同时(tóngshí)也将成为全球第五大汽车集团。

据经济观察报报道，此前行业内有观点认为，由于长安汽车(chángānqìchē)的行政级别更低，因此东风(dōngfēng)集团将是重组的主导方，而长安汽车将成为被重组者。还有观点认为，在此重组中，东风集团没有(méiyǒu)获得足够多的优势资源。另外，关于两大汽车央企重组一事，因为重组规模庞大、管理(guǎnlǐ)难度大等因素，6月初就已有(yǐyǒu)停止重组的消息传出。

不过，随着两家主体公布的(de)一纸公告，上述(shàngshù)超级整合猜想已暂无实现可能。

6月5日，“东风(dōngfēng)系”上市公司东风股份发布公告称，2025年(nián)6月4日，本公司接到间接控股股东东风公司通知，东风公司暂不(bù)涉及相关资产和业务重组。

需要指出的是，近年来，央企重组(chóngzǔ)整合已形成趋势。

今年1月17日，在国新办举行的新闻发布会上，国务院国资(guózī)委企业改革局局长(jújúzhǎng)林庆苗(línqìngmiáo)介绍，2024年中央企业扎实推进重组整合取得积极进展和成效。业内人士指出，新一轮国企改革下，国资有望成为驱动并购重组市场的重要(zhòngyào)力量。

国泰君安认为，央企具有(jùyǒu)整体(zhěngtǐ)低估值的(de)特性。究其原因，一方面，央企作为国有企业，同时(tóngshí)承担着经济、社会责任，并不以利润最大化为唯一目标，另一方面，国企大多处于较为稳定的支柱型产业，比如工业生产上游、能源、基础设施、银行业等，行业周期性较强，且处于成熟期，发展潜力有限，因此市场也较难给予高(gāo)估值。在此背景下，通过鼓励并购重组(chóngzǔ)以布局战略性新兴产业对(duì)提升央企估值、同时利用央企的高信用资质及规模(guīmó)体量推动国家战略性新兴产业发展都具有显著的战略意义。

潇湘晨报·辣椒财经记者郝咏琪